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跌破价值底,何时抄底新城控股?

星火财经记者联盟我想昨天分享

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连续六个交易日暴跌之后,今日新城控股终于迎来收盘价反弹,反弹2.77%。

在过去的六个交易日里,新城控股下跌了36.5%,股价接近腰部,超过300亿的市值几乎消失了。这真的是一个“吝啬”的词。

财富的蒸发,这是创始人王振华必须承担的苦果。当然,与其超级恶行为相比,只有财富的蒸发和道德的谴责,这当然是不够的。等他,有法律和惩罚。还有一个长监狱(希望如此)。

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我注意到即使今天股价反弹2.77%,新城控股仍然显示资金主要流出。全天的净流出量为1.02亿。前6个交易日,主基金连续7个交易日连续外流,净流出总额突破30亿元。

主力冲出,零售投资者正冲到股票的底部股票价格连续三次下跌后,从第四个交易日开始,大量资金已进入企图触底反弹,并相应地,主要资金外流。

按照正常的逻辑,一家上市公司,只要是非金融诈骗,只要公司的基本面没有经历过根本性的变化,在连续大幅下挫的情况下,确实是逢低买入的。毕竟,该公司仍然是公司,只是掌舵。人们已经改变了,更不用说目前的掌舵仍然是原始掌舵的唯一儿子,并且没有控制权。更重要的是,从季度报告来看,即使股价持续暴跌,新城控股的短期偿债能力也没有问题。

但是,我看到很多零售投资者蜂拥而至,我不得不问,新城控股能否真正触底?

王振华并不认真,但谈到真钱和白银的投资,都涉及到一些严重的问题。由于这是一个讨论的问题,因此有必要保护一些纯粹的道德气质。例如,王振华不如动物。我们决心不买房子,每个人都会一起出售新城市的股份.

这种调整,口说是好的,具体到实际,就是道德清洁很少。

市场交易,无论是房子还是股票,都是假的。这不是,有很多散户投资者,还有很多散户投资者等待杀人。

讨论股票价格,讨论投资,我们仍然使用数据说话,也使用数据推理。

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有观点认为,新城控股已经跌破其价值的底部并且已经触底反弹。

这种观点的原因是Newtown Holdings去年的财务表现非常出色,以下是他们的主要数据支持:

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在十大上市房地产企业中,新城控股不仅在2018年,而且即使在过去三年中,其营业收入,尤其是母公司的净利润也名列前茅。正因为如此,在王振华女孩事件发生之前,新城控股的估值远远高于同行。

另外,支持这一观点,还有对房地产专业化的预期分析因为房地产行业是一个期房销售系统,不像其他行业,房地产公司的营业收入和净利润差不多是两到三年,实际上,相当一部分已经通过之前的销售提前锁定,之后,只通过“合同责任”主题,不断发扬成本,确认收益,计算利润可以是即销售预售头寸,营业收入和利润会计这是后期定位。

因此,这种期望分析也得出结论,新股的当前股价已经能够触底反弹。因为,过去两年新增城市的销售量已经大幅增加,而且过去两年出售的物业基本上都是“低价土地,高价房”得出的结论是,在2019年和2020年,新城控股的利润大幅增加,并提前锁定并完全可预测。

这些是初级会计师的分析级别。当然,90%的A股投资者没有初级会计师的水平。

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我们来做一些数据分析吧。

我不知道你是否注意到了它。 2018年新城控股年报(2019年4月)披露后,上海证券交易所发出询问函。

当时,上海证券交易所就利润调整,利润增长可持续性,关联方,合作伙伴基金和大额存款等问题提出了16个问题。

在2018年,当新城控股“不如普通人”时,我感到困惑。今天,我拿出了两个对利润产生重大影响的问题,并试图做一些解释和分析。

(1)投资性房地产公允价值变动

新城控股2018年年报显示,公司2018年投资房地产公允价值变动收益为28.09亿元,同比增长209.02%,占母公司净利润的26.78%。

分析:投资房地产,很容易成为房地产公司调整报告工具(获得法律报告合规报告),投资者真正关心业务发展的实际利润,不应该把这个利润太当回事,此类收入计入收入非经常性损益与生产经营活动的正常收益无关,有必要考虑取消公司的估值。

(2)公司合并财务报表范围的变更导致投资收益的变化

2016年至2018年,新城控股和合资公司转变为子公司,分别实现收入4.60亿元,2.62亿元和6.77亿元,并且其母公司的年净回报也相应增加。

分析:合营企业或合营公司变为子公司时,此类收入的非销售收入产生的利润,通过评估存货的增加值计入非经常性损益。这些项目公司。如果存货销售的实现价值与转折点的估计价值存在差异,则会对公司的经常性损益产生影响。房地产公司的合并报表不要求超过50%的股权必须合并,也不要求少于50%的合并。至于能否通过这种方式调整短期利润,必须非常容易。

你了解这两点吗?

上海证券交易所的询问是关于新城控股2018年盈利的真实性(或完整性)的问题。在我的解释中,也就是说,与房地产行业相比,房地产公司的财务报表有更大的调整空间,新城控股确实调整了,范围不小!

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新城控股怎么样?

作为财务分析的老驱动力,我把新城控股作为其高流动率的一个值得骄傲的例子。车间一直有一种说法,新城控股牛在哪里?为什么资本市场在王振华猥亵儿童案之前高估了新城控股?

“高流失学习碧桂园,业务拓展学习万达”!

有这样的牛吗?至于高流动率,我们选择两个关键指标:“总资产周转率”和“库存周转天数”,“总资产周转率”尽可能高,“库存周转天数”尽可能短。

让我们看看下面的图片:

没有什么比不知道更好,有一点是一样的。

排名前5位的A股上市房地产企业,新城控股的“总资产周转率”似乎是2018年最低,而万科A,招商局和实力的“存货周转天数”也更好房地产。请注意,它稍微好一些,但远不如格陵兰控股。

在比较所谓的高营业额后,让我们来看看新城控股的商业发展。我轻拍我的胸口说,如果散户投资者想要潜入新的城市,他们就是今天买卖的类型。在这个价格,我没有提出任何建议,但如果我想自下而上,这是自下而上半年或更长时间,那么你必须要小心!

下表显示过去三年新城控股住宅及商业综合体的收入份额,以及毛利率。

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由此我们可以看出,在过去三年中,新城控股综合业务的销售额占其主要收入的约40%,而除2017年外,毛利率水平与2016年相若。利率水平超过住宅毛利率约5个百分点。

这说明什么?

之后,它仍然面临巨大的业务。在房地产市场,资本市场需要新的领导者。

新城控股对资本市场有深刻的了解。因此,早在2017年,它就制定了“2020年在新城五岳广场开设100家门店”的雄心勃勃的目标,并正在积极迈向这一雄心勃勃的目标。新城的官方网站显示,2019年1月,新城控股在全国80个大中城市共部署了96个五月广场,其中42个在五岳广场开业。

新成控股被命名为五岳广场商业综合体,已开设42个席位。但是,布局是96个座位。这是100的开头,多少钱?能否在2020年实现?

我告诉你,很明显新城区五岳广场正式开放100,距离是无限的,不是说在2020年,即使在2030年也无法实现。

是不是意味着已经安置了96个座位?是的,但布局更具战略性。商业综合体的战略布局与官方开放之间的最大差距是什么?这不是钱。当然,资本非常重要,但并不是最重要的。最重要的是政府的批准。

曾经风光旖旎的万达商业地产为什么突然变得沮丧?忤!如果你不顺从,政府不同意,金融机构不同意,你还从事什么商业综合体?

商业房地产和住宅房地产的最大区别是什么?商业地产通过运营获利,是一项中长期运营。住宅房地产更像是锤子销售。如果建造和出售房屋,则没有开发商。但是,商业地产非常繁琐。即使你不讨论后期投资和稳定的业务,它仍处于发展的早期阶段。它也很复杂。为了配合您的商业综合体,当地政府公交线路或地铁站对您开放。项目旁边?公安部门是否在您的项目附近建立了警察局网络?您的商业项目中有很多用餐区。消防部门的检查是否特别严格,还是严格?

因此,做商业地产,政府对你的认可是核心的核心。一旦政府不同意你的意见,你就会想要这样做。如果您已经打开它,则可能无法在后期操作它。

谁会同意经历过创始人孩子事件的新城控股?没有人会同意或同意,特别是当地政府。不是这种情况。在过去的几天里,我听说了新城镇的名字所在的体育场。 “新城市”这个词已被拆除。未来,哪些商业综合体开放营业?

在一个拥有强大公共财产(商业房地产)的行业中,一旦创始人践踏法律和道德的底线并受到成千上万人的唾骂,该公司是否有可能继续发展?永远不可能!

当然,从中长期来看,我们必须牢牢看待新城市持有的价值。除上述千字外,还有不断上升的融资成本(许多评级机构降低了新城市持股的评级),核心团队的稳定性等等。我详细阐述。

新城商业帝国的建设尚未倾倒,但它已经在倾销的道路上。

最畅销的新城控股,你将在短期内幸运,时间将延长。你必须小心复制山的底部。

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