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金融科技“画像”强化投资者适当性管理

深圳证券交易所副总经理李明忠在第二次投资论坛上表示,从机构职能的角度来看,投资者的适当性要求“卖家负责”,这是投资者的第一道防线。进入市场。投资者保护面临的核心问题是信息不对称。适当性系统的核心要求是卖方应向适当的投资者出售适当的产品或服务,并专注于解决卖方的“不公平销售或服务”。

从中国资本市场实践的角度来看,投资者适用性是一种有效的保险制度。在这方面,李明中介绍,2009年,创业板自成立以来实施了投资者适宜性管理体系,这是中国首次在市场上引入适当的管理。创业板的适当性管理充分关注投资者的交易经验,突出风险披露,并在实施10年后取得了积极成果。数据显示,创业板投资者两年的交易经验超过80%,平均资产约为57万元。中小型散户投资者的比例明显低于深圳A股的整体水平。创业板投资者在投资知识水平和知情权方面显着提高。创业板适当性体系的实施优化了创业板投资者的结构,有效防止了投资者追随趋势和冲动投资,为创业板的健康发展提供了重要保障,为下一步奠定了基础。创业板改革。

李明忠在演讲中指出,投资者适宜性制度已经扎根于中国的资本市场,但同时,适当性制度的运作仍有进一步优化的空间。首先是投资者风险评估是否有效。第二个是资产门槛是否合适。资产门槛是更常用的投资者分类标准或适当管理的合格投资者准入条件,但也可能存在单一的固化问题。例如,“资产规模不低于50万元”,这是使用许多高风险产品的适当门槛。从短期来看,这个标准可能符合投资者的现状。但是,从长远来看,随着经济环境,市场交易,投资者结构等因素的变化,有必要根据客观数据对标准整理进行动态评估和调整。第三是争议解决机制是否完善。最近,最高人民法院发布了《全国法院民商事审判工作会议纪要(征求意见稿)》澄清卖方组织违反“适当义务”并造成投资者损失的,应当承担赔偿责任,为投资者平息司法救济渠道。此外,有必要进一步完善谈判,调解和仲裁等非诉讼纠纷解决机制,以提高投资者适当争议解决的效率。

对于如何加强对投资者的适当管理,李明忠建议,首先要进一步突出弱势投资者的倾向保护。在中国,没有一小组大学生,残疾人和老年人购买金融产品。中国应考虑将这些特殊群体纳入谨慎招聘的客户范围。二是推动企业组织形成“顾客利益至上”的经营理念。第三是利用金融技术对投资者进行“准确描绘”。大数据和机器学习等金融技术的发展为此提供了最佳工具。建议营运单位应从主观和客观层面深刻把握客户的风险偏好和交易习惯,努力提高相应的匹配绩效。四是加强投资者教育,增强投资者“买家自给自足”能力,增强投资者理性决策能力。

(文章来源:证券时报)

(编辑:DF353)

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